【商城眾網訊】6月7日消息，女鞋哈森公告通過證監會核準正式登錄上交所，股票簡稱“哈森股份”，股票代碼603958，將于6月17日網上和網下同步開始申購。

招股書顯示，哈森首次公開發行不超過5436萬股人民幣普通股，發行股數占發行后總股本的比例25.01% ，以2015年12月31日經審計的歸屬于母公司股東的凈資產計算，發行前每股凈資產為3.93元。

哈森股份主要從事中高端皮鞋的品牌運營﹑產品設計、生產和銷售，截至2015年12月末，哈森有2050個營銷網點，并依托電子商務平臺開展網絡營銷。

招股書顯示，2011年哈森設立上海鈞鈦從事電子商務業務，之后平均每年投入2000萬元左右。2013年度、2014年度和2015年度，哈森電商收入分別為6,390.25萬元、8,244.43萬元和12,281.38萬元，銷售收入占比分別為2.95%、4.02%和6.34%。

某男鞋品牌電商負責人稱，哈森的電商與同類鞋企品牌相比差距很大，鞋類第一品牌百麗的電商規模約在20億人民幣，星期六品牌的電商規模約6億人民幣，天創時尚（旗下主要品牌為KISSCAT）約4億左右，哈森集團整體的銷售規模大于星期六和天創，但電商銷售僅約1.2億，遠低于競爭對手。電商收入6.34%的占比，也遠低于電商占社零總額10%的水平。

據了解，國內前十大知名女鞋企業百麗、星期六、千百度、達芙妮、奧康等均已在香港或國內資本市場上市，哈森2011年股轉后，一直申請IPO排隊，終于在2016年5月末獲得證監會核準，是最晚登錄資本市場的前十大鞋類品牌。

但從招股書看，哈森當前的經營數據，無論是傳統線下的銷售收入還是電商渠道銷售收入，均無太多想想的空間。

2013年度、2014年度和2015年度，哈森營業收入分別為21.69億元、20.49億元、19.38億元，成歷年下滑。2016年1-3月哈森營業收入為4.65億元，營業利潤3828萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤3362萬元，與2015年同期相比均下降。預計2016年度實現的扣除非經常性損益后屬于母公司股東的凈利潤與2015年度相比將下降30%左右。

對于下滑原因，哈森官方給出的理由是“公司內銷收入受網絡銷售影響關閉實體店較多導致直營店銷售有所下降所致”。2015年末，哈森共有2050家營銷網點，其中直營店1665家。而2013年末、2014年末，哈森直營店的數量分別為1782家和1815家，2015年關店150家。

事實上，受電商迅速崛起的沖擊，整個女鞋品牌均受到了不同程度的關店和業績下滑影響，2015年前三季度，百麗國際共計關閉418間鞋類店鋪。金融服務機構瑞銀（UBS）此前指出，百麗2015年第三財季的鞋類同店銷售按年跌10.4%，較第二財季倒退幅度7.7%，反映銷量收縮情況進一步加劇，預期其鞋類銷量在未來三年將每年跌10%。

另一方面，中國女鞋企業普遍為國外品牌代工，受歐元區經濟體的持續低迷和美國債務危機影響，以及制造業整體訂單向東南亞轉移的大環境下，鞋企的出口外銷訂單大幅度減少。2013年度、2014年度和2015年度，哈森外銷收入分別為49,445.71萬元、33,919.60萬元和31,480.73萬元，占主營業務收入的比重分別為22.80%、16.56%和16.24%。報告期內外銷收入下降明顯，未來仍將面臨外銷收入持續下降，整體收益逐步下滑的風險。

值得注意的是，招股書顯示，哈森此次募集資金將用于實施營銷網絡建設項目、皮鞋生產擴建項目和信息化建設項目。其中，計劃將本次募集資金凈額中的3.89億元用于營銷網絡建設項目。營銷網絡建設項目擬將開設950家直營店，分布在北京、南京、大連等24個主要城市及其周邊區域，擬新增營業面積38,000平方米。

一邊是經營虧損批量關店，一邊計劃批量開新店，扭轉業績下滑頹勢，增加收入。但新店意味著將有一個周期的培育成本，不可能立竿見影見業績。上市后，哈森的第一份成績單該如何描畫？

除已經成立的上海鈞鈦電子商務有限公司從事電商業務外，哈森還低調投資布局了跨境電商。

2014年成立的上海謹道電子商務有限公司，是一家從事進口母嬰產品銷售的電子商務公司，已與日本、韓國、美國以及歐洲多個國家的品牌代理商及廠家達成合作。根據招股書顯示，哈森的控股股東昆山珍實投資持有上海謹道25%股權。

由上海鈞鈦全資控股的上海鉉鎬國際貿易有限公司，成立于2013年，則專門引進全球最新、最潮流的品牌及商品。目前旗下品牌有網上大火的韓國新銳藝術彩妝品牌too cool for school等。

據了解，哈森公司擁有哈森（HARSON）、卡迪娜（KADINA）、卡文（COVER）、愛旅兒（ALLER-A）及哈森男鞋（HARSON BUSINESS）等自有品牌，并代理ROBERTA、AS等國外知名品牌的產品，同時為DANSKO、SPERRY等國外著名品牌提供OEM/ODM加工。

招股書顯示，哈森控股股東為珍興國際股份有限公司，持有公司91.02%的股份，該公司系HARRISON SHOES INT’L CO.,LTD.（BVI）的全資子公司。公司實際控制人為陳玉珍、吳珍芳、陳玉榮、陳玉芳和陳玉興等陳氏家族主要成員。公司實際控制人及一致行動人合計持有HARRISON（BVI）92.86%的股權。

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