眾籌(CrowdFunding)一詞起源于美國(guó)，指普通大眾以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)，集中單個(gè)資金用來(lái)支持某個(gè)項(xiàng)目或組織。眾籌融資是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的重要形式之一，是未來(lái)新金融領(lǐng)域最具潛力的模式。按照募資的形式，眾籌可大致劃分為四類模式。第一是“捐贈(zèng)模式”，個(gè)人以捐款、慈善、贊助的形式為項(xiàng)目或企業(yè)提供財(cái)務(wù)資助，不求實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)回報(bào)。推薦閱讀：眾籌資訊快報(bào)！

　　典型的例子有賑災(zāi)救助、政治選舉、電影制作、免費(fèi)軟件開(kāi)發(fā)等。第二是“獎(jiǎng)酬模式”或“回饋模式”，部分項(xiàng)目中出資人可能會(huì)得到一些小禮品或預(yù)售產(chǎn)品作為回報(bào)，但這些贈(zèng)品通常價(jià)值較低，并非一般意義上的投資回報(bào)。第三是“借貸模式”，個(gè)人借錢給一個(gè)項(xiàng)目或企業(yè)，預(yù)期得到償還，并希望得到一定的財(cái)務(wù)回報(bào)。由于出借人是大量的個(gè)人，借款人也是個(gè)人，這種借貸模式通常稱為P2P(個(gè)人與個(gè)人)借貸。第四是“股權(quán)模式”，個(gè)人投資于一個(gè)實(shí)體以期獲得實(shí)體的股份或分享實(shí)體未來(lái)的利潤(rùn)。

　　眾籌降低融資成本

　　眾籌的文化根源是通過(guò)社區(qū)為項(xiàng)目進(jìn)行募資，后者已有數(shù)百年的歷史?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展使得這種基于社區(qū)的融資模式遷移到線上，減少了交易成本并拓展了潛在的受眾。早在2000年初，眾籌就成為一種新型的為項(xiàng)目進(jìn)行融資的方式。受益于這種低成本的融資方式，小的、在金融業(yè)中缺乏背景的企業(yè)家們得以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行募資。眾籌對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。一是有利于緩解小微融資難的問(wèn)題，鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè);二是有利于豐富投融資渠道，刺激金融創(chuàng)新;三是有利于引導(dǎo)民間金融走向規(guī)范化，拓展和完善多層次資本市場(chǎng);四是有利于分散融資風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)金融體系的彈性和穩(wěn)定性;五是有利于創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　美歐成為眾籌活躍地

　　近年來(lái)眾籌在全球發(fā)展迅速。根據(jù)一家市場(chǎng)調(diào)查公司的近期研究報(bào)告，2009年全球眾籌融資額僅5.3億美元，2012年快速上升至27億美元，2013年預(yù)計(jì)達(dá)到51億美元。2007年全球有不足100個(gè)眾籌融資平臺(tái)，到2013年6月已經(jīng)超過(guò)670個(gè)，成功為100多萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目募資，覆蓋社會(huì)公益、創(chuàng)業(yè)、藝術(shù)、影視、音樂(lè)、互動(dòng)數(shù)字媒體等多個(gè)類別。

　　從地區(qū)分布來(lái)看，北美和歐洲是眾籌融資最活躍的地區(qū)。2012年全球眾籌融資總額的95%來(lái)自北美和歐洲，其中北美地區(qū)眾籌融資額為16億美元，占比約60%。在全球活躍的眾籌融資平臺(tái)中，美國(guó)的占比超過(guò)50%。從募資形式來(lái)看，2012年眾籌融資募得的27億美元中，52%通過(guò)捐贈(zèng)模式或獎(jiǎng)酬模式，44%通過(guò)借貸模式，4%通過(guò)股權(quán)模式。歐洲是股權(quán)模式使用得最廣泛、增長(zhǎng)也最快的地區(qū)。全球近三年以來(lái)的股權(quán)模式眾籌融資平臺(tái)中，歐洲占大部分，年增長(zhǎng)率114%。發(fā)展過(guò)程中存在一些問(wèn)題。

　　填補(bǔ)中國(guó)民間金融空白國(guó)內(nèi)捐贈(zèng)模式和獎(jiǎng)酬模式的眾籌平臺(tái)目前有十幾家，總募集資金規(guī)模超過(guò)1000萬(wàn)元。其中點(diǎn)名時(shí)間上線最早，有近700個(gè)項(xiàng)目上線，總共已完成了上千萬(wàn)元的募資。幾乎所有的此類平臺(tái)都只支持以項(xiàng)目的名義集資，不向創(chuàng)業(yè)公司開(kāi)放。

　　支持的項(xiàng)目類別限于設(shè)計(jì)、科技、音樂(lè)、影視、食品、漫畫(huà)、出版、游戲、攝影等范疇，一般不接受慈善項(xiàng)目，也不開(kāi)發(fā)銷售尾貨的項(xiàng)目。投資者的收益僅限于實(shí)物產(chǎn)品。借貸模式的眾籌即網(wǎng)貸方面，2007年8月誕生了首家小額無(wú)擔(dān)保P2P網(wǎng)貸平臺(tái)“拍拍貸”。2009年后成立了一批P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，比較知名的有紅嶺創(chuàng)投、人人貸、E速貸、易貸365等。2011年網(wǎng)貸平臺(tái)開(kāi)始快速發(fā)展，2012年進(jìn)入了爆發(fā)期，2013年則開(kāi)始蓬勃發(fā)展。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2013年6月已超過(guò)500家，全行業(yè)成交量已突破1000億元。網(wǎng)貸平臺(tái)除了給投資者和融資者提供交易渠道，還對(duì)投資者承諾保障本金，部分平臺(tái)甚至承諾保障利息。

　　如紅嶺創(chuàng)投就承諾保障本金，一旦貸款發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，眾籌平臺(tái)為出資人墊付本金。就股權(quán)模式的眾籌平臺(tái)來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)目前沒(méi)有嚴(yán)格意義上的股權(quán)眾籌，但已有一些平臺(tái)涉及股權(quán)融資，主要以紅嶺創(chuàng)投、天使匯為代表。2013年初，紅嶺創(chuàng)投涉足股權(quán)融資業(yè)務(wù)，為P2P網(wǎng)貸中具有穩(wěn)定還款記錄、現(xiàn)金流良好的客戶，量身設(shè)計(jì)股權(quán)融資或債轉(zhuǎn)股的操作方案，并通過(guò)旗下的股權(quán)投資基金管理公司(下稱“紅嶺基金”)以股權(quán)代持的方式，介入初創(chuàng)期企業(yè)或者項(xiàng)目的股權(quán)投資。與國(guó)外的投資眾籌不同，紅嶺創(chuàng)投的股權(quán)融資模式不是設(shè)立一個(gè)直接連接投資者和融資者的股權(quán)交易平臺(tái)，而是通過(guò)設(shè)立紅嶺基金的方式，先在平臺(tái)上向投資者發(fā)布股權(quán)融資信息，讓投資者出資并與紅嶺基金簽訂股份代持協(xié)議的同時(shí)，由紅嶺基金出面代為持有融資企業(yè)的股份。

　　另一個(gè)知名的網(wǎng)絡(luò)投資平臺(tái)則是天使匯，是一個(gè)為創(chuàng)業(yè)者和天使投資人之間架起交流平臺(tái)的社交網(wǎng)絡(luò)門戶。通過(guò)為創(chuàng)業(yè)者和投資人建立各自的頁(yè)面，使得雙方可以在線上交流、相互了解。天使匯也在線下舉辦見(jiàn)面會(huì)和通過(guò)合作伙伴推薦項(xiàng)目的方式幫助創(chuàng)業(yè)者和投資人達(dá)成融資意向。

　　盡管如此，天使匯還算不上一家真正意義上的眾籌平臺(tái)，因?yàn)樗鼘?duì)投資者有較高的要求，必須達(dá)到人民幣300萬(wàn)元的準(zhǔn)入門檻。如此高的準(zhǔn)入門檻，注定了普通大眾不可能參與其中，其對(duì)公司支持的影響力也就有限。而實(shí)際上，參與投融資的群體也確實(shí)沒(méi)有本質(zhì)變化，參與投資的多半是原來(lái)就知名的機(jī)構(gòu)投資者和天使投資人，只是將投資人發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目、創(chuàng)業(yè)者尋求資金的過(guò)程搬到網(wǎng)上。更多電商資訊，敬請(qǐng)關(guān)注：網(wǎng)購(gòu)網(wǎng)站大全—商城眾網(wǎng)！

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