7月22日晚間，聚美優品宣布以2.5億美元(約合15.5億元人民幣)領投對寶寶樹進行的戰略投資。加上多家國內知名投資機構聯合投資的5000萬美元，總額達3億美元。這是迄今為止國內母嬰行業最大的一筆融資。

　　美妝電商起家的聚美優品自上市以后，頻繁受到假貨風波、渾水做空等負面消息的困擾。自去年底，聚美優品對外公布轉型，準備跨境布局發展。互聯網分析人士王利陽對《每日經濟新聞》記者表示，聚美想做母嬰市場的心思已經很久了，但實際效果并不那么明顯，與此同時，有太多的母嬰電商崛起，寶寶樹只是其一，蜜芽寶貝、貝貝網等都成為市場的寵兒，這為聚美擴張母嬰品類增加了難度。此次投資寶寶樹也算聚美間接地提升了在母嬰市場的競爭力，“至少在貨源上有了基本保障，至于未來如何整合寶寶樹的供應鏈資源，以及利益分配的問題都還存在很大的變數。”

　　意在終結母嬰“戰爭”?

　　聚美優品自去年底轉型跨境電商，將母嬰領域作為擴充品類的重點方向。而此次選擇投資的寶寶樹是中國母嬰行業用戶規模最大的母嬰平臺。官方公布的資料顯示，寶寶樹于2007年3月上線，注冊用戶達到8000萬。此前，寶寶樹在2008年獲得經緯創投1000萬美元A輪投資，之后獲得SIG領投，寬帶資本、經緯中國跟投的數千萬美元B輪投資;2014年1月，獲得好未來1.5億元戰略投資;今年6月，獲得千合資本近億元的戰略投資;今年7月引入了另一家戰略投資方易方達基金，并計劃在A股上市。

　　值得注意的是，此次領投寶寶樹，是聚美完成跨境轉型后的第一個大動作。今年一季度，聚美宣布以海外直采和保稅區備貨模式切入中高端母嬰人群。當時聚美優品創始人及CEO陳歐表示，在兩個月時間內，聚美已成為國內跨境電商母嬰用品單量第一。

　　除投資以外，聚美將“最大程度向寶寶樹開放跨境母嬰的優質貨源和倉儲物流系統”，并派出以聯合創始人戴雨森帶領的綜合團隊。如此大的動作，可見聚美優品在此業務上的投入力度，“這樣的結合使我們有信心在最短時間內終結母嬰電商的戰爭。”聚美優品聯合創始人戴雨森這樣解釋這次投資行為。

　　母嬰電商自2014年引得資本的瘋狂涌入后獲得了驚人的成長。而瘋狂融資背后則是母嬰電商飛速增長的龐大市場。數據顯示，我國已成為全球僅次于美國的第二大孕嬰童產品消費國，2015年的母嬰市場規模有望達到2萬億元。

　　隨之而來，母嬰市場也逐漸成為眾巨頭的必爭之地。自蘇寧收購紅孩子之后，京東、天貓、當當眾多綜合性平臺也開始涉足母嬰市場。隨著蜜芽寶貝、貝貝網等母嬰電商紛紛獲得投資后，國內母嬰市場競爭開始日趨白熱化，專家預測今年下半年母嬰電商將進入“排位賽”。

　　業務轉型初見成效

　　去年底，陳歐以一條長微博發出聲明，透露公司正在進行業務轉型，將質量監管難度更大的第三方平臺下的化妝品業務，全部轉為自營。之所以有此次戰略調整，一部分原因來自資本市場的壓力。

　　此前聚美化妝品業務頻頻“出事”，股價一路下滑，短短幾個月內，聚美股價從2014年8月時的最高點39美元，跌到2014年底的12美元左右，股價縮水六成。股價的大幅跳水，引起美國律所的“圍攻”，連續三家律所表示將對聚美發起集體訴訟。

　　基于種種因素的考量，聚美優品踏上了轉型之路——化妝品全部自營，發力跨境電商。聚美優品發布的截至2015年3月31日的一季度未經審計財報顯示，聚美一季度營收為2.506億美元，比去年同期增長61.8%，超出之前給出的預期28%;凈利潤為1570萬美元，同比增長49.5%。

　　對此，廣發證券分析師洪濤分析認為，聚美優品一季度業績遠超預期，證明聚美轉型押注海外購市場進行差異化競爭是成功的，海外購業務的增量推動股價持續性上漲，資本市場普遍看好。

　　值得注意的是，陳歐此前曾表示，聚美在2015年“將采取激進的風格擴大用戶規模、搶占市場份額”。此前聚美已與美國奢侈品閃購電商gilt達成合作，今年6月聚美還宣布數千萬美元入股韓國化妝品品牌it's skin。聚美方面表示，將繼續通過擴充品類、戰略投資等方式，在女性電商方面逐步布局“聚美系”。

　　王利陽表示，美妝網購市場的競爭愈加激烈，發展空間逐漸縮小，而跨境電商的市場則顯現蓬勃發展景象，對于聚美而言，在一面應對美妝市場的瓶頸困難的同時，跨境電商是聚美轉型發展的好機會。聚美優品擁有大量的女性用戶基礎，首先集中精力和資源從母嬰品類擴張，這是聚美轉型的市場條件和有利機會。但聚美的行業競爭對手也在積極主動向母嬰市場逐漸滲透，聚美想要突圍出來并非易事。

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