據商城眾網了解，阿里巴巴近日公布了最新財報，業績整體喜憂參半，營收增速低于預期，GMV(商品交易總額)增速放緩，同時上市之初華爾街提出的“不得不防的五大憂慮”全部成真，阿里巴巴被稱為“五毒俱全”。

　　Booton之初，中國電商巨頭阿里巴巴IPO上市以來已經經歷了11個月，曾創下美股史上最大IPO融資規模的阿里最近有點煩，因為上市初期華爾街分析師所給出的五大憂慮已經全部成真。

　　中概股領頭羊阿里巴巴周二盤前發布了最新季報，業績整體喜憂參半，備受關注的是營收雖同比增長28%至32.65億美元，但低于市場預期的33.2億美元。

　　受此拖累，阿里巴巴一度跌幅超8%，創下上市以來的最低記錄。2015年初至今阿里巴巴累計下挫26%，而相比2014年11月10日119.15美元的最高收盤記錄則跌了39%。

　　阿里巴巴是是中國國內電子商務的標桿，其營收能力和市場覆蓋范圍都超出同行很多，上市之初被投資者寄予厚望，由于路演火爆，阿里巴巴在路演開啟近一周后收到的股票認購數已經超過了其發行規模，募集資金規模達到了創紀錄的250億美元。

　　阿里巴巴今日發布截至2015年6月30日的2016財年第一季度財報。營收為人32.65億美元，同比增28%。凈利潤為49.70億美元，較上年同期增長148%。基于非美國通用會計準則，凈利潤為15.32億美元，較上年同期增長30%。

　　首先，其營收增長28%至32.65億美元，但這低于分析師的平均預期幅度達3%。

　　第二，阿里巴巴的GMV(商品交易總額)同比增長了34%至1090億美元，如果排除已暫停的彩票業務則增長了36%，低于接受彭博調查分析師平均預期的38%。

　　第三，基于非美國通用會計準則，阿里巴巴每股收益為0.59美元，只比分析師的預期高一個美而上一季度每股收益高出預期7美分。

　　更要命的是，在阿里巴巴IPO前夕華爾街五大憂慮全部成真。

　　憂慮一：成長性難支撐高估值

　　盡管當時阿里巴巴的IPO定價并不貴，但絕非便宜。雖然互聯網公司IPO估值高的離譜已經是司空見慣的事情，但鑒于阿里巴巴已經占到了中國互聯網零售流量的80%，登陸華爾街時的市值已經與亞馬遜相當，很難想象未來估值還有多大的提升空間。

　　一家高速增長的小公司在幾年內收入增長兩到三倍并不稀奇，但阿里巴巴已經是成熟的公司。在如此龐大的規模基數下實現高速增長，是一個嚴肅而高難度的命題。

　　周四，券商Wedbush將阿里巴巴目標價由115美元下調至80美元，理由是盈利預期下調，估值難以擴張。

　　憂慮二：全球擴張時會遭遇重重障礙

　　IPO路演時，阿里巴巴向世人展示了其激進的全球擴張計劃，今年夏季，為了開拓美國市場，阿里巴巴開啟了美國之旅，不過其在其他國家已經遭遇了不少阻礙。

　　今年5月，淘寶網被指以外資身份申請入臺，而實際上被臺灣監管部門認定為陸資、因此，臺灣監管部門開出24萬元新臺幣的罰單，并要求6個月內撤資。這已經是阿里巴巴集團在臺灣受到的第二次處罰。

　　盡管這起事件并不會影響阿里巴巴的全球擴張計劃，全球各地的消費者依然可以通過中國淘寶網站購物，但對于其他國家消費者的影響力會大打折扣。

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